時值8月底，東北主產區低溫多雨，玉米減產預期增強；華北春玉米陸續上市，供應增加沖擊市場價格。當前國內玉米市場消息頻出，多空博弈的時間節點下，9月行情何去何從引發關注。

中美貿易磋商反復依舊，人民幣匯率壓力增大，由7月底的6.88快速貶值到7.15。中美經貿摩擦持續升級，9月份預計仍然難有定論，美聯儲降息概率極大，人民幣貶值預期大幅增強，宏觀面將波瀾再起。

東北減產預期增強

據中國玉米網調研，東北玉米主產區，特別是黑龍江大部及吉林東部地區，整體呈現多雨低溫寡照、積溫不足現象。伴隨部分地區的強降雨，低洼地塊普遍積水，種種情況均不利于玉米灌漿，加之面臨早霜、蟲害風險，市場對新季玉米減產預期增強。

華北主產區山東、河南、江蘇、安徽等地春玉米陸續上市，供應逐步寬松，華北深加工企業普遍調降廠門收購價，但區域市場行情變化對全國供需格局的影響有限。主銷區玉米購銷情況整體穩定，飼料企業觀望心態居多，采購極為謹慎。

截至8月26日，廣東港口內貿玉米庫存26.1萬噸，外貿玉米庫存10.5萬噸，港存小幅回升，一定程度上抑制港口價格。從船期信息顯示，預計8月底將有20多萬噸玉米到港，9月底還有60多萬噸進口大麥集中到貨，加之新季玉米將逐步供應市場，企業采購仍將靜候其變，9月市場供應寬松的格局將逐步確定，港口市場將維持穩中偏弱態勢。

飼用消費預期回升

最新海關數據顯示，7月份我國豬肉進口量為18.2227萬噸，月環比增加2.176萬噸，生豬供應缺口持續擴大，導致豬肉進口量猛增。自去年開始加征關稅后，我國進口美國豬肉數量明顯下降，對國內市場實質性影響有限。

伴隨國家生豬復產政策出臺，全國29個省份相繼推出價補聯動扶持政策，預計9月將在全國范圍內打響生豬市場復產及相關價格穩定的保衛戰。目前800～1000元/頭的生豬養殖利潤，有效支撐養殖戶心態，一定程度上激發補欄熱情。中秋、國慶、開學三重需求拉動，加之飼企廣泛低庫存，筆者對后市生豬養殖市場走勢向好及玉米飼用消費回升持樂觀預期。

9月震蕩調整為主

當前，南方港口玉米庫存偏緊，可售糧源略顯緊缺；下游消費不振，短期暫難恢復。9月下旬，新季玉米即將進入市場，在宏觀環境未有明顯改變、主產區玉米減產預期、供應寬松需求短期不會明顯改觀的背景下，上市初期伴隨陳糧消耗接近尾聲，基層售糧心態將以觀望為主，用糧企業采購主動性及計劃性也將逐步增強，新糧上市節奏將以試水性投放為主，預計未來一個月玉米現貨以震蕩調整行情為主。（糧油市場報 ）